近年来，中国致力于推动建立现代企业制度，真正的企业和企业家开始出现和成长。特别是在我国上市公司中，涌现出了一些管理和业绩优秀的企业。为了让中国管理者分享这些优秀企业的管理，本刊与亚洲商业咨询有限公司联合举办了“中国上市公司中的管理精英”活动，分行业评选出一批管理优秀的上市企业，并做了深度专题报道，揭示每家企业独特的管理经验。本期介绍医药上市公司的管理精英。
本期介绍医药上市公司的管理精英。评选分为两个程序:初选和最终评选。
首先，本刊编辑部和亚洲商业咨询有限公司根据经营业绩从沪深两市52家医药上市公司中初步筛选出10家候选单位。连续三年，各种绩效指标综合评价优秀者入选，是因为我们认为，从长远来看，一个企业的管理水平一定与绩效有关。综合业绩评价包括盈利能力、偿债能力、现金流、经营效率和资产质量。
在初步筛选出10家候选公司后，亚洲商务咨询有限公司R&D人员前往公司实地考察调研。本刊编辑部还进一步查阅了各种相关资料，咨询了一些管理专家。最后，双方讨论确定了5家中国医药上市公司的管理精英。它们是(没有特别的顺序):同仁堂(600085)、复星实业(600196)、太极集团(600129)、东阿阿胶(0423)、三九医药(0999)。
2000年财务指标总资产净利润主营业务毛利率(%)
的确，这五位管理精英在经营战略、运行机制、管理创新、市场开拓等方面各有所长。，而且他们的经营业绩也优于同行。从2000年的财务指标可以看出，这5家上市公司的总资产基本高于全行业平均水平，在医药行业中占据着举足轻重的地位。同时，这五家企业的净利润等于或高于同行业平均水平，而主营业务利润率高于同行业平均水平。
评选结果公布后，本刊编辑部采访了这五位管理精英，并与管理者分享了他们的管理方法。
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复星产业:建立创业团队推动复星产业保持强劲发展势头的机制是什么？公司董事长郭广昌在接受本刊采访时认为，建立层级化的创业团队是其持续高速发展的关键。
郭广昌说，大公司的优势是可以利用更多的资源，有一定的规模优势，缺点是效率低。为此，复星实业“必须先把企业做大，再把企业做小”。
他们在内部营销每一条产业链，每一个环节组成一个独立的团队。这些团队的特点是什么？郭广昌说:“他们一定是创业团队。”特别是，
一是可以设定自己的发展目标，有计划、有组织地分步实施，在发展中不断修正和升级目标；
二是具有大多数团队成员认可的共同前景，具有良好的创业感受，保持高度的创业激情；
第三，它有一个好的内核。这个核心能够持续成长，有良好的创业感受，并保持高度的创业激情；
四是表现形式上的公司，是独立经营、独立核算、有针对性、有考核的经营主体和责任主体。
作为民营企业家，郭广昌反对民营企业所谓的“二次创业”和“三次创业”。郭广昌说:“企业一直在创业，没有办法保住生意。市场不会给你停顿的时间，你每天面对的问题都是新的，所以你必须用创造性的思维去应对整个市场。这就是创业的概念。你必须做别人做不到的事情，找到别人没有发现的价值，拥有别人没有的创业激情。”
在谈到如何提升创业团队时，郭广昌认为，关键是要对团队进行量化评估，让团队感受到他的努力与其评估绩效相关。
他反对所有员工持股，也不主张所有人都持有集团公司的股份，而是主张经营者拥有其工作的有限责任公司的股份。郭广昌说:“如果动机和团队努力的相关性差，那就什么都没有。”
复星的评价标准是以最小的成本创造公司价值，判断自己是否能创造价值，是否效率更高，质量更好，能否带领企业在激烈的市场竞争中取胜。衡量的是市场份额有没有增加，利润有没有增加，品牌有没有增加。
复星产业:建立创业团队
东阿阿胶:中医现代化东阿阿胶公司的第一个产品是按古法加工的祖块阿胶，以止血补血功效著称。东阿阿胶公司在传统的基础上进行了大量的现代化改造，销售额和利润不断上升。阿胶的年产量和出口量分别占全国的75%和90%。
2001年，东阿阿胶公司投资1807万美元启动中药现代化项目，这是阿胶产品的第二次开发。这个庞大的项目主要是用西医的系统和方法来研究阿胶的药理。刘玮志解释说，产品国际化是企业国际化的第一步。现在，中药即使卖到国外，也还是在华人社区，外国人不相信也不接受。
要让广阔的海外市场接受中药，就要探索基础科学，研究清楚作用机理。比如阿娇为什么能止血补血？是全阿胶起作用，还是某些成分起主导作用？
东阿阿胶公司之所以在“二次开发”项目上投巨资，还有一个原因就是为公司五年后的生存发展做准备。刘玮志说，最可怕的是高科技对传统产品的冲击。目前，阿胶被认为是补血的天然选择。但在未来，如果有一种简单、方便、更有效的新药，而阿胶没有改善，公司就完了。
就整个开发工作而言，至少需要10年时间。东阿阿胶公司主要利用社会科研力量。刘玮志认为，中国国内企业整体规模有限，科研投入不能简单与国际大公司相比，要根据自身特点走自己的路。东阿阿胶公司不搞大型科研院所，而是结合高校和科研院所的优势。“浙江大学药理研究最强，清华大学蛋白质分析和结构建立最强。我们将这些力量结合起来，形成一个科学研究链，”刘玮志总结道。
中医现代化进程中应该注意什么？刘玮志有三个建议:
一是在现有产品的基础上，进行科学论证，做到统筹规划，定期修订。东阿阿胶公司去年和今年分别召开了两次专家论证会。论证走什么道路，从哪里开始中医现代化。发展方向和路线是什么？
第二，财务准备。发展需要大量投资，公司必须开拓融资渠道。
第三，风险意识，有可能花上千万却一无所获。公司应该做一定的产品组合来分散风险。
东阿阿胶:中医现代化
同仁堂:部署海外战略百年老店同仁堂公司在2000年再次成为行业和投资者关注的焦点。当年，北京同仁堂股份有限公司分拆部分业务，组建同仁堂科技有限公司，于10月31日在香港创业板上市，引发国内上市公司对“分拆上市”战略手段的关注。同仁堂品牌的影响力最初仅限于mainland China和海外的老一辈华人。但其在东西方业务交汇的香港上市、路演等引起了公众和媒体的高度关注，加深了海外市场对其业务和产品的了解和认可，实现了资本市场与产品市场的联动效应，为进入国际主流医药市场奠定了基础。
不过，对于急于在内地尝试的上市公司来说，分拆上市并不是“分拆”。首先要考虑被拆分公司与母公司的业务划分是否清晰，是否有独立的操作系统。此外，需要考虑的因素还包括母公司与子公司之间的现金流平衡、管理模式和经营机制的变化等。(详见2001年2月分拆上市战略管理)。
同仁堂海外战略的另一大成就是，2000年10月7日，同仁堂科技股份有限公司、李嘉诚旗下的和记中药投资公司、景泰实业集团成立同仁堂和记(香港)医药发展有限公司，并在香港设立符合国际标准的新药研发和营销中心，按照国际GMP标准开发天然药物、中药和新型保健品。这为中药进入欧美市场开辟了基地。
众所周知，目前中药材仅占国际市场的3%，阻碍中药材进入欧美市场的瓶颈之一就是难以获得FDA认证，这是药品进入美国进而进入欧洲市场的先决条件。
但美国允许一些药物通过美国在香港设立的临床试验基地进行试验注册，通常比直接在美国注册容易得多，因此同仁堂的产品可以从香港出口到东南亚，再出口到欧美市场。
同仁堂海外战略的另一个显著点是大力发展来自海外的加工业务，将同仁堂优秀的加工技术与国外畅销的保健品处方相结合，既避免了贸易壁垒，又在短时间内填补了空产品结构的空白。2000年，与澳大利亚合作开发的一种口服液，因为符合市场需求，一年就卖出了几百万。
同仁堂:部署海外战略
太极集团:打造以营销为中心的组织在营销中定位企业的商业中心，是重庆太极实业(集团)有限公司最大的特点。太极集团董事长白表示:“在太极集团，‘全员营销’的理念已经深入到所有员工中。公司8000多名员工中，从事市场营销的近2000人，其中89.5%具有大专以上学历。这些员工把做好营销作为关系企业兴衰和人生价值实现的目标，常年奋战在市场上。
生产、技术创新、供应、计划、财务等部门“无条件服从营销”，把营销工作的要求作为部门必须完成的任务。无论哪个环节出错影响营销工作的开展，都会受到严惩。
在多年的市场开拓和竞争中，太极集团成功开发和完善了自己的营销网络，并实施了“5151”网络工程，即他们选择了5000家医院作为中国药品临床试验单位，1000家药品经销单位作为太极营销网站，5万名医生作为太极医药顾问，1万家药店作为集团药品向患者介绍的窗口，并建立了网卡
太极集团也通过创新寻求营销上的突破。在推出新一代减肥药曲美的市场时，太极集团采用拍卖产品经销权的方式，于2000年7月20日至23日在重庆举行了曲美的投资拍卖。来自全国20多个省市的120多家商家前来投标。在基于保证金和销售回报的为期三天的拍卖竞争后，太极集团在中国指定的39个区域目标全部被带走。2000年8月至12月，41家商户获得曲美独家区域分销权。
据统计，2000年8月至12月，获得曲美独家区域经销权的41家经销商预付了相当于458万美元的定金，并保证了2000年8月至2000年底销售回款2400万美元。
通过拍卖曲美地区的独家经销权，太极集团不仅提高了产品的推广费用，还将曲美的市场风险从由厂商单独承担转变为由厂商共同承担，部分转嫁的风险迫使经销商积极快速开拓市场，双方通力合作，实现双赢。“通过采用这种新颖的渠道策略，经销商有动力和压力与太极集团共同开拓市场、共担风险，从而达到降低交易成本和控制市场的双重目的，”白总结道。
太极集团:打造以营销为中心的组织
三九医药:“M&A王”再造医药连锁帝国在国内医药行业的并购中，三九集团频频重拳出击，尤为引人注目。这家以生产胃药起家的企业，并购欲望惊人。从上市公司到药厂，再到药店，都被列为收购对象。
2001年第一季度短短三个月时间，三九药业股份有限公司控股的三九医药连锁公司收购了全国400多家药店。未来三年，三九计划在全国设立6000-8000家三九药店，占全国医药零售市场份额不低于5%。
三九8000家连锁店将分为两部分，其中直营店3000家，加盟店5000家。第一季度收购的400多家门店是三九直营店。努力实施这样一个雄心勃勃的计划是什么感觉？这将是三九医药应对入世后国际医药巨头挑战的重大部署。
根据中国政府的承诺，中国政府将在正式加入世贸组织后的两三年内，打开包括医药行业在内的商业零售和批发的大门。CUS是美国最大的医药连锁企业，销售额超过200亿美元，在美国有6000多家。它给中国医药行业零售经营带来的启示和压力不言而喻。
8000家连锁店的计划需要相当于1.6亿美元的资金。这笔资金先从银行借款给深圳市金融租赁有限公司，再由深圳金融租赁给三九集团。深圳市融资租赁有限公司是由三九集团在联合国的10家实力雄厚的金融机构和企业联合成立的。三九集团持股50.29%。
这是深圳式的红灯绕行模式。越来越严格的银行监管已经成为不可逾越的丛林。但是银行借钱给深圳金融租赁公司就方便多了，因为双方都是金融机构，属于同业拆借。
其实银行业对三九药房也很感兴趣。在银行家眼里，药店是非常安全的资产，几乎都是房地产。这也是银行敢于借入相当于1.6亿美元巨额资金的关键因素。此外，三九医药连锁公司总经理崔军判断，“我相信我能比普通药店多赚7-8分的利润”。这部分利润将来自8000家连锁药店的规模和现代化管理。三九连锁药店的ERP系统建设已经启动。
至此，赵新先的资本运作思路已经开始显现明显迹象。一是深圳金融租赁公司向银行借款1.6亿美元，租赁给三九集团运营；租赁期限为6-8年，期间银行逐步收回投资本息；期满后，三九药房将以象征性价格出售给三九集团；39.把药店推向市场。最终的结果是三九在没有自己掏钱的情况下，赢得了全国范围的药店连锁网络和经营利润。如果6年后中国股市依然平稳运行，就意味着10-30倍的市场利润！
三九医药:“M&A王”再造医药连锁帝国
上海复星实业有限公司复星集团控股的上海复星实业有限公司于1998年在上海证券交易所上市。拥有体外诊断产品、基因工程药物、中成药、西药、医疗器械、医用包装材料的产业体系。复星实业2000年总资产约相当于1.93亿美元，同比增长72%。公司的盈利能力持续增长。2000年主营收入、主营利润和净利润分别比上年增长31%、41%和40%。同时公司资产负债率为22.44%，速动比率为1.8，体现了公司良好的偿债能力。
复兴实业近三年财务数据(单位:万美元)
历年财务指标199819992000总资产7，79510，33718，916净利润7，671，1111，548主营业务收入4，0965，3256，982主营业务毛利率(%)37.3442.1045.21净资产收益率(%) 12。
山东东阿阿胶股份有限公司山东东阿阿胶股份有限公司是一家历史悠久的中药企业，可追溯到1952年，1997年在深圳证券交易所上市。主营业务是中成药、保健食品、基因工程药物、药用辅料等。
从东阿阿胶股份有限公司近三年的财务报表可以看出，公司净利润和主营业务收入逐年增长，主营业务利润率和净资产收益率均保持在较高水平，体现了公司作为现代中药生产企业的高盈利能力。同时，适度的速动比率和较低的资产负债率表明公司具有较好的偿债能力。
东阿阿胶近三年财务数据(单位:万美元)
历年财务指标199819992000总资产5，5756，44610，494净利润4，565，241，017主营业务收入2，6983，3735，102主营业务毛利率(%)54.8359.3759.33净资产收益率(%) 10.3211
北京同仁堂股份有限公司是中国最大的中成药生产基地，有着330多年的悠久历史。1997年在上海证券交易所上市。乌鸡白凤丸、牛黄清心丸、大活络丹等中成药享誉国内外。
同仁堂2000年总资产达到16.8亿。净利润和主营业务收入持续增长，分别达到1.5亿元和10.2亿元的好成绩。同仁堂创造了不错的业绩，同时保持了1.1的速动比率和32.73的资产负债率，体现了公司稳健的管理风格。
同仁堂近三年财务数据(单位:万美元)
历年财务指标199819992000总资产13，27814，37320，189净利润1，4821，6751，766主营业务收入8，5661，0061，234主营业务毛利率(%)42.9544.2745.30净资产收益率(%)
阅读材料(1)
重庆太极实业(集团)有限公司于1997年11月18日在上海证券交易所上市。主要经营中成药、西药和保健品，公司目前的主要收入和利润来自于传统中成药如济脂糖浆、太极田童液、藿香正气液等。公司正在调整产品结构，力推抗肿瘤药紫杉醇注射液、新一代减肥药曲美等新的主导产品。2000年，公司虽然增加了抗肿瘤药和减肥药曲美的前期市场投入和广告费用(三项的经济效益将在下一年度体现)，并受到所得税由15%提高到33%的冲击，但公司2000年仍实现净利润707万美元，盈利能力较强。同时公司资产负债率为45.56%，速动比率为1.0，体现了公司良好的偿债能力。
太极产业近三年财务数据(单位:万美元)[/cneter]
【中心】历年财务指标199819992000总资产19，34921，84123，754净利润1，433908707主营业务收入11，74012，10814，427主营业务毛利率(%)48.7840.8545.09资产负债率(%)
三九集团控股的深圳三九药业股份有限公司于2000年在深圳证券交易所上市。其主要业务是生产和销售各种中西药，主要包括胃肠药、外用皮肤药、止痛退烧药和头孢类抗生素。
近三年公司主营收入逐年增长，2000年已突破2亿美元。同时，公司净利润和主营利润率一直保持在较高水平，体现了公司作为现代医药企业的高利润水平。此外，公司2000年资产负债率维持在49.25%，速动比率为1.6，说明公司具有良好的偿债能力。
三九医药近三年财务数据(单位:万美元)[/b]
【中心】历年财务指标199819992000总资产20，56443，12870，963净利润1，8202，6512，429主营业务收入17，18017，78822，027主营业务毛利率(%)57.3756.7544.62
阅读材料(2)
新兴产业的战略选择几年前的一个晚上，安进公司董事长兼首席执行官戈登·m·宾德(Gordon M. Binder)与大约20名员工通宵工作，连夜包装产品，确保第一款产品先于竞争对手上市。在这一点上，公司是非常脆弱的，一个投诉就能打倒它。
结果，竞争对手没有机会投诉，美国食品和药物管理局仅在一天后批准了该产品(根据行业惯例需要一个月)。
目前，安进公司被认为是纳斯达克股票市场的第一只生物制药股票。在一项投资调查中，安进排名第一，因为从1986年到1996年，投资者的平均年回报率高达67.8%。《工业周刊》将安进评为全球100家最佳管理公司之一。
希望与困惑
生物制药行业虽然已经出现了25年，但由于潜伏期长，仍然可以算是一个新兴行业，最多只是刚刚走出新的阶段。因此，与所有新兴行业一样，生物医药行业往往充满激烈的争论和困惑。
哈佛商学院的战略家迈克尔·波特认为，新兴产业具有以下特征:
*不确定性技术中通常存在许多不确定性。哪种技术会成为主流？视听设备行业就是一个很好的例子:哪些数字技术会成为行业规范？
*高初始成本陡峭的学习曲线意味着生产和营销成本在开始时会很高。
*目光短浅的公司也可能有长远的发展目标，但面临的是短期压力。市场需要公司开发产品，但投资者对公司施加利润压力。
*原材料问题公司必须与新的供应商建立联系，会遇到货物及时到货、成本等问题。
*形象和信用产品一开始会有质量问题，所以很难融资和客户不理解。这些都会损害行业内企业的信誉。
新兴产业的战略选择
战略选择新兴产业的企业可以采用以下策略:塑造产业结构、投资R&D和控制R&D风险、教育市场以及与该行业的其他企业合作。
在R&D投资的顶级生物制药公司的R&D费用占其收入的25%以上。
国家技术奖章获得者Biogen公司预测，2001年临床试验阶段的药物数量将翻一番，目前有20个项目处于开发阶段。
当然，成功的生物制药产品的比例会很小。好的公司知道如何控制风险——当产品失败时，尽量不要互相指责。这就是安进团队和以员工为导向的管理的价值。
大胆创新基因泰克在产品和目标客户两方面都有很强的创新紧迫感。负责产品开发和生产的公司制药总裁苏珊·德斯蒙德-赫尔曼(Susan Desmond-Hellmann)说:“我们设计真正创新的药物。“我们关注那些目前无法治愈的重病患者。”
全球精英公司正在以飞快的速度将业务扩展到全球，并且可以选择合适的时机进入。两年前，凯龙星公司获准进入中国，如今凯龙星公司已成为中国第二大流感疫苗供应商，占比30%。
教育市场生物制药行业的精英公司应该教育市场，致力于消除人们的误解和偏见。随着行业内人们对技术进步认识的加深，他们会了解并享受到技术进步带来的好处。
吸引优秀的顶尖人才由于新兴行业的快速变化和技术创新，精英公司必须培养以员工为导向的企业文化。去年12月被《财富》杂志评为100位最佳雇主之一的immun nu总裁Ed Fritzky指出:“immun nu员工在情绪化的环境中工作，创造了制药行业的未来。”Immunex的人力资源副总裁凯西·斯潘塞也表示:“我们定期进行员工满意度调查，以了解如何改善工作环境。”
综上所述，在一个以“改善人民生活”为使命的行业，最好先在公司内部实现这一使命。
海外生物制药管理精英财务数据(单位:万美元)
以下是2000年世界上一些最大的生物制药公司的财务数据摘要。它们的共同特点是:
*高利润率这些公司的利润率很高。其中，凯龙星和健赞的预期利润较好，一些特殊的会计处理导致报表利润低或无利润。
* R&D成本高:这些公司收入的1/5-1/3投资于R&D..
*偿债能力强，速动比率高，资产负债率低。
公司名称销售利润研发费用净利润率资本回报率研发费用/销售速动比率资产负债率安进公司362，984，113，85084，50031.4% 26.4% 23.3% 3.420.1%基因泰克公司172，77031，98048，99018.5% 5.6% 28.4% 4.08.9 %雪兰诺公司129，366
近年来，中国致力于推动建立现代企业制度，真正的企业和企业家开始出现和成长。特别是在我国上市公司中，涌现出了一些管理和业绩优秀的企业。为了让中国管理者分享这些优秀企业的管理，本刊与亚洲商业咨询有限公司联合举办了“中国上市公司中的管理精英”活动，分行业评选出一批管理优秀的上市企业，并做了深度专题报道，揭示每家企业独特的管理经验。本期介绍医药上市公司的管理精英。
本期介绍医药上市公司的管理精英。评选分为两个程序:初选和最终评选。
首先，本刊编辑部和亚洲商业咨询有限公司根据经营业绩从沪深两市52家医药上市公司中初步筛选出10家候选单位。连续三年，各种绩效指标综合评价优秀者入选，是因为我们认为，从长远来看，一个企业的管理水平一定与绩效有关。综合业绩评价包括盈利能力、偿债能力、现金流、经营效率和资产质量。
在初步筛选出10家候选公司后，亚洲商务咨询有限公司R&D人员前往公司实地考察调研。本刊编辑部还进一步查阅了各种相关资料，咨询了一些管理专家。最后，双方讨论确定了5家中国医药上市公司的管理精英。它们是(没有特别的顺序):同仁堂(600085)、复星实业(600196)、太极集团(600129)、东阿阿胶(0423)、三九医药(0999)。
2000年财务指标总资产净利润主营业务毛利率(%)
的确，这五位管理精英在经营战略、运行机制、管理创新、市场开拓等方面各有所长。，而且他们的经营业绩也优于同行。从2000年的财务指标可以看出，这5家上市公司的总资产基本高于全行业平均水平，在医药行业中占据着举足轻重的地位。同时，这五家企业的净利润等于或高于同行业平均水平，而主营业务利润率高于同行业平均水平。
评选结果公布后，本刊编辑部采访了这五位管理精英，并与管理者分享了他们的管理方法。
第1页
复星产业:建立创业团队推动复星产业保持强劲发展势头的机制是什么？公司董事长郭广昌在接受本刊采访时认为，建立层级化的创业团队是其持续高速发展的关键。
郭广昌说，大公司的优势是可以利用更多的资源，有一定的规模优势，缺点是效率低。为此，复星实业“必须先把企业做大，再把企业做小”。
他们在内部营销每一条产业链，每一个环节组成一个独立的团队。这些团队的特点是什么？郭广昌说:“他们一定是创业团队。”特别是，
一是可以设定自己的发展目标，有计划、有组织地分步实施，在发展中不断修正和升级目标；
二是具有大多数团队成员认可的共同前景，具有良好的创业感受，保持高度的创业激情；
第三，它有一个好的内核。这个核心能够持续成长，有良好的创业感受，并保持高度的创业激情；
四是表现形式上的公司，是独立经营、独立核算、有针对性、有考核的经营主体和责任主体。
作为民营企业家，郭广昌反对民营企业所谓的“二次创业”和“三次创业”。郭广昌说:“企业一直在创业，没有办法保住生意。市场不会给你停顿的时间，你每天面对的问题都是新的，所以你必须用创造性的思维去应对整个市场。这就是创业的概念。你必须做别人做不到的事情，找到别人没有发现的价值，拥有别人没有的创业激情。”
在谈到如何提升创业团队时，郭广昌认为，关键是要对团队进行量化评估，让团队感受到他的努力与其评估绩效相关。
他反对所有员工持股，也不主张所有人都持有集团公司的股份，而是主张经营者拥有其工作的有限责任公司的股份。郭广昌说:“如果动机和团队努力的相关性差，那就什么都没有。”
复星的评价标准是以最小的成本创造公司价值，判断自己是否能创造价值，是否效率更高，质量更好，能否带领企业在激烈的市场竞争中取胜。衡量的是市场份额有没有增加，利润有没有增加，品牌有没有增加。
复星产业:建立创业团队
东阿阿胶:中医现代化东阿阿胶公司的第一个产品是按古法加工的祖块阿胶，以止血补血功效著称。东阿阿胶公司在传统的基础上进行了大量的现代化改造，销售额和利润不断上升。阿胶的年产量和出口量分别占全国的75%和90%。
2001年，东阿阿胶公司投资1807万美元启动中药现代化项目，这是阿胶产品的第二次开发。这个庞大的项目主要是用西医的系统和方法来研究阿胶的药理。刘玮志解释说，产品国际化是企业国际化的第一步。现在，中药即使卖到国外，也还是在华人社区，外国人不相信也不接受。
要让广阔的海外市场接受中药，就要探索基础科学，研究清楚作用机理。比如阿娇为什么能止血补血？是全阿胶起作用，还是某些成分起主导作用？
东阿阿胶公司之所以在“二次开发”项目上投巨资，还有一个原因就是为公司五年后的生存发展做准备。刘玮志说，最可怕的是高科技对传统产品的冲击。目前，阿胶被认为是补血的天然选择。但在未来，如果有一种简单、方便、更有效的新药，而阿胶没有改善，公司就完了。
就整个开发工作而言，至少需要10年时间。东阿阿胶公司主要利用社会科研力量。刘玮志认为，中国国内企业整体规模有限，科研投入不能简单与国际大公司相比，要根据自身特点走自己的路。东阿阿胶公司不搞大型科研院所，而是结合高校和科研院所的优势。“浙江大学药理研究最强，清华大学蛋白质分析和结构建立最强。我们将这些力量结合起来，形成一个科学研究链，”刘玮志总结道。
中医现代化进程中应该注意什么？刘玮志有三个建议:
一是在现有产品的基础上，进行科学论证，做到统筹规划，定期修订。东阿阿胶公司去年和今年分别召开了两次专家论证会。论证走什么道路，从哪里开始中医现代化。发展方向和路线是什么？
第二，财务准备。发展需要大量投资，公司必须开拓融资渠道。
第三，风险意识，有可能花上千万却一无所获。公司应该做一定的产品组合来分散风险。
东阿阿胶:中医现代化
同仁堂:部署海外战略百年老店同仁堂公司在2000年再次成为行业和投资者关注的焦点。当年，北京同仁堂股份有限公司分拆部分业务，组建同仁堂科技有限公司，于10月31日在香港创业板上市，引发国内上市公司对“分拆上市”战略手段的关注。同仁堂品牌的影响力最初仅限于mAInland China和海外的老一辈华人。但其在东西方业务交汇的香港上市、路演等引起了公众和媒体的高度关注，加深了海外市场对其业务和产品的了解和认可，实现了资本市场与产品市场的联动效应，为进入国际主流医药市场奠定了基础。
不过，对于急于在内地尝试的上市公司来说，分拆上市并不是“分拆”。首先要考虑被拆分公司与母公司的业务划分是否清晰，是否有独立的操作系统。此外，需要考虑的因素还包括母公司与子公司之间的现金流平衡、管理模式和经营机制的变化等。(详见2001年2月分拆上市战略管理)。
同仁堂海外战略的另一大成就是，2000年10月7日，同仁堂科技股份有限公司、李嘉诚旗下的和记中药投资公司、景泰实业集团成立同仁堂和记(香港)医药发展有限公司，并在香港设立符合国际标准的新药研发和营销中心，按照国际GMP标准开发天然药物、中药和新型保健品。这为中药进入欧美市场开辟了基地。
众所周知，目前中药材仅占国际市场的3%，阻碍中药材进入欧美市场的瓶颈之一就是难以获得FDA认证，这是药品进入美国进而进入欧洲市场的先决条件。
但美国允许一些药物通过美国在香港设立的临床试验基地进行试验注册，通常比直接在美国注册容易得多，因此同仁堂的产品可以从香港出口到东南亚，再出口到欧美市场。
同仁堂海外战略的另一个显著点是大力发展来自海外的加工业务，将同仁堂优秀的加工技术与国外畅销的保健品处方相结合，既避免了贸易壁垒，又在短时间内填补了空产品结构的空白。2000年，与澳大利亚合作开发的一种口服液，因为符合市场需求，一年就卖出了几百万。
同仁堂:部署海外战略
太极集团:打造以营销为中心的组织在营销中定位企业的商业中心，是重庆太极实业(集团)有限公司最大的特点。太极集团董事长白表示:“在太极集团，‘全员营销’的理念已经深入到所有员工中。公司8000多名员工中，从事市场营销的近2000人，其中89.5%具有大专以上学历。这些员工把做好营销作为关系企业兴衰和人生价值实现的目标，常年奋战在市场上。
生产、技术创新、供应、计划、财务等部门“无条件服从营销”，把营销工作的要求作为部门必须完成的任务。无论哪个环节出错影响营销工作的开展，都会受到严惩。
在多年的市场开拓和竞争中，太极集团成功开发和完善了自己的营销网络，并实施了“5151”网络工程，即他们选择了5000家医院作为中国药品临床试验单位，1000家药品经销单位作为太极营销网站，5万名医生作为太极医药顾问，1万家药店作为集团药品向患者介绍的窗口，并建立了网卡
太极集团也通过创新寻求营销上的突破。在推出新一代减肥药曲美的市场时，太极集团采用拍卖产品经销权的方式，于2000年7月20日至23日在重庆举行了曲美的投资拍卖。来自全国20多个省市的120多家商家前来投标。在基于保证金和销售回报的为期三天的拍卖竞争后，太极集团在中国指定的39个区域目标全部被带走。2000年8月至12月，41家商户获得曲美独家区域分销权。
据统计，2000年8月至12月，获得曲美独家区域经销权的41家经销商预付了相当于458万美元的定金，并保证了2000年8月至2000年底销售回款2400万美元。
通过拍卖曲美地区的独家经销权，太极集团不仅提高了产品的推广费用，还将曲美的市场风险从由厂商单独承担转变为由厂商共同承担，部分转嫁的风险迫使经销商积极快速开拓市场，双方通力合作，实现双赢。“通过采用这种新颖的渠道策略，经销商有动力和压力与太极集团共同开拓市场、共担风险，从而达到降低交易成本和控制市场的双重目的，”白总结道。
太极集团:打造以营销为中心的组织
三九医药:“M&A王”再造医药连锁帝国在国内医药行业的并购中，三九集团频频重拳出击，尤为引人注目。这家以生产胃药起家的企业，并购欲望惊人。从上市公司到药厂，再到药店，都被列为收购对象。
2001年第一季度短短三个月时间，三九药业股份有限公司控股的三九医药连锁公司收购了全国400多家药店。未来三年，三九计划在全国设立6000-8000家三九药店，占全国医药零售市场份额不低于5%。
三九8000家连锁店将分为两部分，其中直营店3000家，加盟店5000家。第一季度收购的400多家门店是三九直营店。努力实施这样一个雄心勃勃的计划是什么感觉？这将是三九医药应对入世后国际医药巨头挑战的重大部署。
根据中国政府的承诺，中国政府将在正式加入世贸组织后的两三年内，打开包括医药行业在内的商业零售和批发的大门。CUS是美国最大的医药连锁企业，销售额超过200亿美元，在美国有6000多家。它给中国医药行业零售经营带来的启示和压力不言而喻。
8000家连锁店的计划需要相当于1.6亿美元的资金。这笔资金先从银行借款给深圳市金融租赁有限公司，再由深圳金融租赁给三九集团。深圳市融资租赁有限公司是由三九集团在联合国的10家实力雄厚的金融机构和企业联合成立的。三九集团持股50.29%。
这是深圳式的红灯绕行模式。越来越严格的银行监管已经成为不可逾越的丛林。但是银行借钱给深圳金融租赁公司就方便多了，因为双方都是金融机构，属于同业拆借。
其实银行业对三九药房也很感兴趣。在银行家眼里，药店是非常安全的资产，几乎都是房地产。这也是银行敢于借入相当于1.6亿美元巨额资金的关键因素。此外，三九医药连锁公司总经理崔军判断，“我相信我能比普通药店多赚7-8分的利润”。这部分利润将来自8000家连锁药店的规模和现代化管理。三九连锁药店的ERP系统建设已经启动。
至此，赵新先的资本运作思路已经开始显现明显迹象。一是深圳金融租赁公司向银行借款1.6亿美元，租赁给三九集团运营；租赁期限为6-8年，期间银行逐步收回投资本息；期满后，三九药房将以象征性价格出售给三九集团；39.把药店推向市场。最终的结果是三九在没有自己掏钱的情况下，赢得了全国范围的药店连锁网络和经营利润。如果6年后中国股市依然平稳运行，就意味着10-30倍的市场利润！
三九医药:“M&A王”再造医药连锁帝国
上海复星实业有限公司复星集团控股的上海复星实业有限公司于1998年在上海证券交易所上市。拥有体外诊断产品、基因工程药物、中成药、西药、医疗器械、医用包装材料的产业体系。复星实业2000年总资产约相当于1.93亿美元，同比增长72%。公司的盈利能力持续增长。2000年主营收入、主营利润和净利润分别比上年增长31%、41%和40%。同时公司资产负债率为22.44%，速动比率为1.8，体现了公司良好的偿债能力。
复兴实业近三年财务数据(单位:万美元)
历年财务指标199819992000总资产7，79510，33718，916净利润7，671，1111，548主营业务收入4，0965，3256，982主营业务毛利率(%)37.3442.1045.21净资产收益率(%) 12。
山东东阿阿胶股份有限公司山东东阿阿胶股份有限公司是一家历史悠久的中药企业，可追溯到1952年，1997年在深圳证券交易所上市。主营业务是中成药、保健食品、基因工程药物、药用辅料等。
从东阿阿胶股份有限公司近三年的财务报表可以看出，公司净利润和主营业务收入逐年增长，主营业务利润率和净资产收益率均保持在较高水平，体现了公司作为现代中药生产企业的高盈利能力。同时，适度的速动比率和较低的资产负债率表明公司具有较好的偿债能力。
东阿阿胶近三年财务数据(单位:万美元)
历年财务指标199819992000总资产5，5756，44610，494净利润4，565，241，017主营业务收入2，6983，3735，102主营业务毛利率(%)54.8359.3759.33净资产收益率(%) 10.3211
北京同仁堂股份有限公司是中国最大的中成药生产基地，有着330多年的悠久历史。1997年在上海证券交易所上市。乌鸡白凤丸、牛黄清心丸、大活络丹等中成药享誉国内外。
同仁堂2000年总资产达到16.8亿。净利润和主营业务收入持续增长，分别达到1.5亿元和10.2亿元的好成绩。同仁堂创造了不错的业绩，同时保持了1.1的速动比率和32.73的资产负债率，体现了公司稳健的管理风格。
同仁堂近三年财务数据(单位:万美元)
历年财务指标199819992000总资产13，27814，37320，189净利润1，4821，6751，766主营业务收入8，5661，0061，234主营业务毛利率(%)42.9544.2745.30净资产收益率(%)
阅读材料(1)
重庆太极实业(集团)有限公司于1997年11月18日在上海证券交易所上市。主要经营中成药、西药和保健品，公司目前的主要收入和利润来自于传统中成药如济脂糖浆、太极田童液、藿香正气液等。公司正在调整产品结构，力推抗肿瘤药紫杉醇注射液、新一代减肥药曲美等新的主导产品。2000年，公司虽然增加了抗肿瘤药和减肥药曲美的前期市场投入和广告费用(三项的经济效益将在下一年度体现)，并受到所得税由15%提高到33%的冲击，但公司2000年仍实现净利润707万美元，盈利能力较强。同时公司资产负债率为45.56%，速动比率为1.0，体现了公司良好的偿债能力。
太极产业近三年财务数据(单位:万美元)[/cneter]
【中心】历年财务指标199819992000总资产19，34921，84123，754净利润1，433908707主营业务收入11，74012，10814，427主营业务毛利率(%)48.7840.8545.09资产负债率(%)
三九集团控股的深圳三九药业股份有限公司于2000年在深圳证券交易所上市。其主要业务是生产和销售各种中西药，主要包括胃肠药、外用皮肤药、止痛退烧药和头孢类抗生素。
近三年公司主营收入逐年增长，2000年已突破2亿美元。同时，公司净利润和主营利润率一直保持在较高水平，体现了公司作为现代医药企业的高利润水平。此外，公司2000年资产负债率维持在49.25%，速动比率为1.6，说明公司具有良好的偿债能力。
三九医药近三年财务数据(单位:万美元)[/b]
【中心】历年财务指标199819992000总资产20，56443，12870，963净利润1，8202，6512，429主营业务收入17，18017，78822，027主营业务毛利率(%)57.3756.7544.62
阅读材料(2)
新兴产业的战略选择几年前的一个晚上，安进公司董事长兼首席执行官戈登·m·宾德(Gordon M. Binder)与大约20名员工通宵工作，连夜包装产品，确保第一款产品先于竞争对手上市。在这一点上，公司是非常脆弱的，一个投诉就能打倒它。
结果，竞争对手没有机会投诉，美国食品和药物管理局仅在一天后批准了该产品(根据行业惯例需要一个月)。
目前，安进公司被认为是纳斯达克股票市场的第一只生物制药股票。在一项投资调查中，安进排名第一，因为从1986年到1996年，投资者的平均年回报率高达67.8%。《工业周刊》将安进评为全球100家最佳管理公司之一。
希望与困惑
生物制药行业虽然已经出现了25年，但由于潜伏期长，仍然可以算是一个新兴行业，最多只是刚刚走出新的阶段。因此，与所有新兴行业一样，生物医药行业往往充满激烈的争论和困惑。
哈佛商学院的战略家迈克尔·波特认为，新兴产业具有以下特征:
*不确定性技术中通常存在许多不确定性。哪种技术会成为主流？视听设备行业就是一个很好的例子:哪些数字技术会成为行业规范？
*高初始成本陡峭的学习曲线意味着生产和营销成本在开始时会很高。
*目光短浅的公司也可能有长远的发展目标，但面临的是短期压力。市场需要公司开发产品，但投资者对公司施加利润压力。
*原材料问题公司必须与新的供应商建立联系，会遇到货物及时到货、成本等问题。
*形象和信用产品一开始会有质量问题，所以很难融资和客户不理解。这些都会损害行业内企业的信誉。
新兴产业的战略选择
战略选择新兴产业的企业可以采用以下策略:塑造产业结构、投资R&D和控制R&D风险、教育市场以及与该行业的其他企业合作。
在R&D投资的顶级生物制药公司的R&D费用占其收入的25%以上。
国家技术奖章获得者Biogen公司预测，2001年临床试验阶段的药物数量将翻一番，目前有20个项目处于开发阶段。
当然，成功的生物制药产品的比例会很小。好的公司知道如何控制风险——当产品失败时，尽量不要互相指责。这就是安进团队和以员工为导向的管理的价值。
大胆创新基因泰克在产品和目标客户两方面都有很强的创新紧迫感。负责产品开发和生产的公司制药总裁苏珊·德斯蒙德-赫尔曼(Susan Desmond-Hellmann)说:“我们设计真正创新的药物。“我们关注那些目前无法治愈的重病患者。”
全球精英公司正在以飞快的速度将业务扩展到全球，并且可以选择合适的时机进入。两年前，凯龙星公司获准进入中国，如今凯龙星公司已成为中国第二大流感疫苗供应商，占比30%。
教育市场生物制药行业的精英公司应该教育市场，致力于消除人们的误解和偏见。随着行业内人们对技术进步认识的加深，他们会了解并享受到技术进步带来的好处。
吸引优秀的顶尖人才由于新兴行业的快速变化和技术创新，精英公司必须培养以员工为导向的企业文化。去年12月被《财富》杂志评为100位最佳雇主之一的immun nu总裁Ed Fritzky指出:“immun nu员工在情绪化的环境中工作，创造了制药行业的未来。”Immunex的人力资源副总裁凯西·斯潘塞也表示:“我们定期进行员工满意度调查，以了解如何改善工作环境。”
综上所述，在一个以“改善人民生活”为使命的行业，最好先在公司内部实现这一使命。
海外生物制药管理精英财务数据(单位:万美元)
以下是2000年世界上一些最大的生物制药公司的财务数据摘要。它们的共同特点是:
*高利润率这些公司的利润率很高。其中，凯龙星和健赞的预期利润较好，一些特殊的会计处理导致报表利润低或无利润。
* R&D成本高:这些公司收入的1/5-1/3投资于R&D..
*偿债能力强，速动比率高，资产负债率低。
公司名称销售利润研发费用净利润率资本回报率研发费用/销售速动比率资产负债率安进公司362，984，113，85084，50031.4% 26.4% 23.3% 3.420.1%基因泰克公司172，77031，98048，99018.5% 5.6% 28.4% 4.08.9 %雪兰诺公司129，366
